Стаття 325n Фактори ризику кредитного спреду для інструментів сек'юритизації

1. Установи повинні застосовувати фактори ризику кредитного спреду, зазначені в параграфі 3, до позицій сек'юритизації, які включені до альтернативного кореляційного торгового портфеля, як зазначено у статті 325(6), (7) та (8).

Установи повинні застосовувати фактори ризику кредитного спреду, зазначені в параграфі 5, до позицій сек'юритизації, які не включені до альтернативного кореляційного торгового портфеля, як зазначено у статті 325(6), (7) та (8).

2.

Групи, застосовні до ризику кредитного спреду для позицій сек'юритизації, які не включені до альтернативного кореляційного торгового портфеля, повинні бути специфічними для відповідної категорії класу ризику, як зазначено в секції 6.

3. До факторів ризику кредитного спреду, які повинні застосовуватись установами до позицій сек'юритизації, що включені до альтернативного кореляційного торгового портфеля, належать:

(a) фактори дельта-ризику, які є всіма відповідними ставками кредитного спреду емітентів базисних експозицій за позицією сек'юритизації, отримані з відповідних боргових інструментів і кредитних дефолтних свопів, і для кожного з таких строків погашення: 0,5 року, 1 рік, 3 роки, 5 років, 10 років.

(b) фактори вега-ризику, застосовні до опціонів з базисними активами, які є позиціями сек'юритизації, що включені до альтернативного кореляційного торгового портфеля, які є значеннями очікуваної волатильності кредитних спредів емітентів базисних експозицій за позицією сек'юритизації, отриманими, як описано в пункті (a) цього параграфа, що повинні бути співвіднесені з такими строками погашення відповідно до строку погашення відповідного опціону, який підпадає під дію вимог до власних коштів: 0,5 року, 1 рік, 3 роки, 5 років, 10 років.

(c) фактори ризику кривизни, які є відповідними кривими дохідності кредитних спредів емітентів базисних експозицій за позицією сек'юритизації, вираженими у вигляді вектора ставок кредитних спредів для різних строків погашення, отриманих, як зазначено в пункті (a) цього параграфа; для кожного інструмента вектор повинен містити стільки компонентів, скільки існує різних строків погашення для ставок кредитного спреду, які використовуються в якості змінних у моделі ціноутворення установи для такого інструмента.

4. Установи повинні розраховувати чутливість позиції сек'юритизації до кожного фактора ризику, який використовується у формулі ризику кривизни, як вказано у статті 325g.

5. Фактори ризику кредитного спреду, що повинні застосовуватись установами до позицій сек'юритизації, які не включені до альтернативного кореляційного торгового портфеля, повинні радше стосуватися спреду траншу, а не спреду базисних інструментів, і повинні включати:

(a) фактори дельта-ризику, які є відповідними ставками кредитного спреду траншу і які співвіднесені з такими строками погашення відповідно до строку погашення траншу: 0,5 року, 1 рік, 3 роки, 5 років, 10 років;

(b) фактори вега-ризику, застосовні до опціонів з базисними активами, які є позиціями сек'юритизації, що не включені до альтернативного кореляційного торгового портфеля, які є значеннями очікуваної волатильності кредитних спредів траншів і які співвіднесені з такими строками погашення відповідно до строку погашення відповідного опціону, який підпадає під дію вимог до власних коштів: 0,5 року, 1 рік, 3 роки, 5 років, 10 років;

(c) фактори ризику кривизни, які повинні бути такими самими, що й фактори, описані в пункті (a); до всіх таких факторів ризику застосовується спільна вага ризику, як зазначено в розділі 6.