Про затвердження Порядку та умов провадження рейтингової діяльності

Відповідно до пункту 1 частини третьої статті 2, пункту 1 частини першої статті 7, статей 29, 30 Закону України «Про державне регулювання ринків капіталу та організованих товарних ринків», пунктів 1, 8, 9 частини третьої статті 36 Закону України «Про рейтингування», Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку

ВИРІШИЛА:

1.

Затвердити Порядок та умови провадження рейтингової діяльності, що додається.

2.

Департаменту нагляду за станом корпоративного управління та корпоративними фінансами забезпечити подання цього рішення на державну реєстрацію до Міністерства юстиції України.

3. Управлінню адміністративної діяльності забезпечити оприлюднення цього рішення на офіційному вебсайті Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку.

4. Департаменту правового розвитку, після отримання офіційного повідомлення щодо державної реєстрації Міністерством юстиції України, забезпечити оприлюднення цього рішення на офіційному вебсайті Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку.

5. Це рішення набирає чинності з 01 січня 2026 року, але не раніше дня наступного за днем його офіційного опублікування.

6. Контроль за виконанням цього рішення покласти на члена Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку Я. Шляхова.

---

Порядок та умови

провадження рейтингової діяльності

І.

Загальні положення

1. Ці Порядок та умови визначають операційні, організаційні та інші вимоги до рейтингової діяльності авторизованого рейтингового агентства (далі – АРА).

2. У цих Порядку та умовах терміни вживаються в такому значенні:

1) аутсорсинг – залучення АРА на підставі відповідного договору іншої особи (надавача послуг) до здійснення процесів, надання послуг, виконання робіт, що становлять частину провадження таким АРА рейтингової діяльності на ринку рейтингування;

2) важливі операційні функції – функції, що мають вирішальне значення для належного функціонування акредитованого рейтингового агентства та забезпечення його відповідності вимогам, встановленим відповідно до законодавства. Такі функції включають визначення кредитного рейтингу, аналіз об’єкта рейтингування, розроблення та перевірку рейтингової методології, внутрішній контроль, зберігання та/або облік даних, технічне обслуговування та/або підтримку інформаційно-комунікаційних систем;

3) ключові особи – особи, які займають керівні, контрольні або операційно значущі посади в рейтинговому агентстві та мають вплив на ухвалення, формування або затвердження рішень щодо присвоєння, оновлення або відкликання кредитних рейтингів, а також контроль за дотриманням регуляторних вимог. До ключових осіб належать: члени виконавчого та наглядового органів, головний бухгалтер, провідні та рейтингові аналітики, члени рейтингового комітету, керівники внутрішнього контролю та комплаєнсу/комплаєнс - менеджер, а також інші працівники , залучені до процесу рейтингування;

4) рада – наглядова рада або рада директорів (за однорівневої структури управління АРА);

5) особа, яка здійснює затвердження кредитних рейтингів – це уповноважений співробітник (або член відповідного комітету) рейтингового агентства, що має офіційне право приймати остаточне рішення щодо присвоєння, підтвердження, зміни або відкликання кредитного рейтингу;

6) особа, яка здійснює управлінські функції, – особа, яка здійснює повноваження одноосібного виконавчого органу, голова та члени колегіального виконавчого органу АРА, голова та члени наглядової ради АРА, голова та члени ради директорів АРА.

Термін «профільне законодавство» вживається у цих Порядку та умовах у значенні, наведеному у Законі України «Про державне регулювання ринків капіталу та організованих товарних ринків».

Терміни «фінансові інструменти», «інвестиційна фірма», «страховик», «ділова репутація», «емітент» вживаються у цих Порядку та умовах у значенні, наведеному у Законі України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки».

Термін «недержавний пенсійний фонд» вживається у цих Порядку та умовах у значенні, наведеному у Законі України «Про недержавне пенсійне забезпечення».

Інші терміни вживаються у цих Порядку та умовах відповідно до Закону України «Про рейтингування» (далі – Закон).

3.

Дія цих Порядку та умов поширюється на рейтингові агентства, які набули статусу АРА з дня їх включення до Реєстру авторизованих рейтингових агентств (далі – Реєстр) та отримання свідоцтва про включення до Реєстру відповідно до вимог законодавства.

4. Дія цих Порядку та умов не застосовується до кредитних рейтингів, які АРА створює на підставі індивідуального замовлення та надає виключно особі, яка їх замовила, і які не призначені для публічного розкриття або розповсюдження за передплатою.

5. Рейтингова діяльність ґрунтується на наступних принципах:

1) законодавче визначення умов провадження рейтингової діяльності;

2) добровільність визначення, оновлення, призупинення, відкликання рейтингу (крім випадків, передбачених законодавством);

3) об’єктивність визначення, оновлення, призупинення, відкликання рейтингу;

4) незалежність рейтингового агентства від будь-якого зовнішнього чи внутрішнього впливу під час провадження рейтингової діяльності;

5) самостійність визначення рейтингу;

6) публічність рейтингів (крім приватних рейтингів), визначених рейтинговим агентством;

7) дотримання принципів ділової етики;

8) колегіальність прийняття рішень щодо визначення, оновлення, призупинення, відкликання рейтингу;

9) відповідальність рейтингового агентства за порушення профільного законодавства;

10) державне регулювання рейтингової діяльності та нагляд за її провадженням.

6. У своїй діяльності АРА керуються законами України, нормативно – правовими актами НКЦПФР, статутом, внутрішніми документами та рейтинговими методологіями, розробленими відповідно до Закону та цих Порядку та умов.

7. НКЦПФР або будь-які інші органи державної влади не повинні втручатися у зміст визначених рейтингів або рейтингових методологій.

II. Вимоги до внутрішніх документів

8. АРА повинно відповідно до вимог Закону та цих Порядку та умов, з урахуванням особливостей його діяльності, характеру та обсягу операцій, що здійснюються ним під час провадження рейтингової діяльності, кількості підрозділів та персоналу, а також ризиків діяльності, та інших умов, у яких діє АРА, розробити, визначити у внутрішніх документах, запровадити та підтримувати адекватні внутрішні політики та процедури.

Кожна політика та процедура, що міститься у внутрішніх документах, повинні містити або супроводжуватися:

зазначенням того, хто відповідає за затвердження та підтримку політик і процедур;

опис того, як буде забезпечуватися та контролюватися дотримання політик і процедур, а також хто за це відповідає;

опис заходів, вжитих у разі порушення політик;

зазначення процедури повідомлення НКЦПФР про суттєве порушення політики або процедури, яке може призвести до порушення вимог авторизації АРА.

9. АРА, повинно розробити, затвердити та підтримувати в актуальному стані такі внутрішні документи:

1) положення про організацію діяльності;

2) положення про підготовку, визначення, оприлюднення, оновлення, моніторингу та підтвердження кредитних рейтингів;

3) положення про розробку, затвердження, оприлюднення, моніторинг, оновлення, підтвердження та перегляд рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень;

4) положення про передачу операційних функцій на аутсорсинг (у разі якщо АРА використовує аутсорсинг).

10. Положення про організацію діяльності має містити, зокрема:

1) систему корпоративного управління, що включає у тому числі процедури і повноваження осіб, які здійснюють управлінські функції, та комітетів;

2) політики і процедури виявлення, запобігання, врегулювання та розкриття реального чи потенційного конфлікту інтересів;

3) механізми для запобігання, розкриття та пом'якшення будь-яких існуючих або потенційних конфліктів інтересів між рейтинговою діяльністю та додатковими послугами;

4) механізми здійснення ротації рейтингових аналітиків;

5) порядок проведення навчань та розвитку, який стосується процесу рейтингування, включаючи будь-які іспити або інші види офіційної оцінки, необхідні для проведення рейтингової діяльності;

6) порядок перегляду результатів роботи рейтингового аналітика у разі його звільнення;

7) порядок формування винагороди та проведення оцінки ефективності роботи АРА;

8) вимоги до розкриття регулярної інформації про АРА;

9) види послуг, у тому числі додаткових (у разі їх надання);

10) порядок розрахунку оплати послуг рейтингового агентства;

11) програму діяльності, включаючи зазначення місць, де передбачається здійснювати основну діяльність, філій, що будуть створені (у разі створення), та визначення передбачуваного виду діяльності;

12) механізми забезпечення інформування рейтингових аналітиків, провідний рейтингових аналітиків, працівники АРА, залучених до процесу рейтингування, а також будь-яких інших фізичних осіб, чиїми послугами користується АРА, або особи безпосередньо залученої до діяльності з рейтингування, та особи, тісно пов’язана з ними, про наявність обмежень у їх діяльності, передбачених главою 3 розділу ІІІ цих Порядку та умов;

13) механізми забезпечення інформування у разі звільнення рейтингових аналітиків, провідних рейтингових аналітиків про обмеження обіймати керівні посади в рейтингованому суб’єкті або пов'язаній третій особі протягом шести місяців з моменту визначення кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу такому рейтингованому суб’єкті;

14) системи, ресурси та процедури для забезпечення безперервності та регулярності у виконанні своєї діяльності з кредитного рейтингу;

15) порядок ведення записів суттєвих загроз та всіх операцій пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та перевірки повноти і правильності таких записів.

11. Положення про підготовку, визначення, оновлення та підтвердження кредитних рейтингів має містити, зокрема:

1) обов’язки рейтингових аналітиків та заходи спрямовані на забезпечення незалежності рейтингових аналітиків;

2) вимоги та процедури відбору членів комітету, до повноважень якого належить прийняття рішення щодо затвердження, оновлення визначених кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;

3) мінімальні вимоги до інформації, необхідної для визначення, оновлення, призупинення, відкликання кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;

4) політики та процедури стосовно підготовки та визначення кредитних рейтингів;

5) політики та процедури щодо розкриття рейтингового рішення;

6) політики та процедури щодо стосовно моніторингу, оновлення, призупинення та відкликання рейтингів;

7) опис механізмів контролю та моніторингу за визначенням, оновленням кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;

8) вимоги щодо оприлюднення та представлення кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів;

9) процедури підтвердження АРА кредитних рейтингів, визначених рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі (у разі здійснення такої рейтингової діяльності);

10) політики та процедури стосовно підготовки та визначення, розкриття, моніторингу, оновлення, призупинення та відкликання суверенних рейтингів.

12. Положення про розробку, затвердження, оприлюднення, моніторинг, оновлення, підтвердження та перегляд рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень має містити, зокрема:

1) політики та процедури розробки, затвердження, оприлюднення, моніторингу, оновлення, підтвердження та перегляду рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень;

2) вимоги до рейтингових методологій, описів моделей та ключових рейтингових припущень;

3) вимоги до розкриття інформації про рейтингові методології, описи моделі та ключові рейтингові припущення.

13. Положення про передачу операційних функцій на аутсорсинг повинно включати:

1) перелік важливих операційні функції, які передаються на аутсорсинг;

2) вимоги до надавача послуг, який буде здійснювати аутсорсинг важливих операційних функцій, визначає порядок їх передачі до такої особи;

3) порядок укладання договорів з надавачем послуг, передавання операційних функцій на аутсорсинг та розірвання договорів з надавачем послуг;

4) порядок та особливості щодо виявлення, управління та контролювання ризиків, що виникають внаслідок аутсорсингу важливих операційних функцій;

5) порядок врегулювання конфлікту інтересів;

6) порядок ведення обліку договорів аутсорсингу.

14. Внутрішні документи АРА переглядаються на регулярній основі, але не рідше одного разу на рік, якщо інше не передбачено законодавством та нормативно-правовим актом НКЦПФР.

III. Вимоги до організації діяльності АРА

1. Вимоги до системи корпоративного управління

15. АРА повинно бути організоване у спосіб, який забезпечує уникнення реального чи потенційного конфлікту інтересів, що загрожує незалежності та/або точності провадження рейтингової діяльності.

16. АРА повинно функціонувати виключно у формі акціонерного товариства, товариства з обмеженою відповідальністю або товариства з додатковою відповідальністю, а також утворити виконавчий орган та орган, відповідальний за здійснення нагляду.

17. Організаційна структура АРА має передбачати чіткий розподіл повноважень органів управління, контролю та операційної діяльності, містити письмовий опис основних функцій такого АРА, бути прозорою для всіх зацікавлених осіб, працівників, акціонерів (учасників) такого АРА та забезпечувати належну систему стримувань і противаг, підпорядкованість, звітування та ефективне управління ризиками, виключати дублювання функцій.

18. Обов’язки, відповідальність, порядок обміну інформацією, способи прийняття рішень і взаємодія наглядової ради та колегіального/одноосібного виконавчого органу, головного бухгалтера, провідного рейтингового аналітика, рейтингового аналітика, працівників та інших осіб залучених до присвоєння рейтингів, рейтингового комітету мають бути чітко визначені і задокументовані у внутрішніх документах такого АРА.

19. В АРА, незалежно від організаційно-правової форми, створюється колегіальний орган, відповідальний за здійснення нагляду, функції якого може виконувати рада директорів (при застосуванні однорівневої структури правління) або наглядова рада (при застосуванні дворівневої структури управління).

20. Орган, відповідальний за здійснення нагляду, створюється вищим органом АРА, та діє на підставі статуту та відповідного внутрішнього положення.

21. Кількісний та якісний склад органу, відповідального за здійснення нагляду, визначається АРА з урахуванням особливостей його діяльності, характеру та обсягів виданих рейтингів, що здійснюються ним під час рейтингової діяльності, ризикам, властивим такому АРА, та з додержанням наступних умов:

кількісний склад органу, відповідального за здійснення нагляду, становить не менше ніж 3 особи, принаймні третина, але не менше двох членів органу АРА, відповідального за здійснення нагляду, повинні бути незалежними членами, які не беруть участі у рейтинговій діяльності АРА;

члени органу, відповідального за здійснення нагляду, повинні відповідати мінімальним вимогам, встановленим у главах 1, 2 розділу IV Стандарту № 4 «Корпоративне управління в професійних учасниках ринків капіталу та організованих товарних ринків. Організація та функціонування системи внутрішнього контролю в професійних учасниках, які не належать до підприємств, що становлять суспільний інтерес та до системно важливих професійних учасників» затвердженого рішенням Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 30 грудня 2021 року № 1291, зареєстрованого в Міністерстві юстиції України 28 лютого 2022 року № 263/37599 (далі – Стандарт), при застосуванні дворівневої структури управління або вимогам, встановленим у главах 1, 2 (для невиконавчих директорів) та у главах 1, 3 (для виконавчих директорів) розділу IV Стандарту при застосуванні однорівневої структури управління.

22. Порядок формування органу, відповідального за здійснення нагляду, встановлюється статутом такого товариства з урахуванням, в залежності від організаційно-правової форми АРА, вимог Закону України «Про акціонерні товариства» або Закону України «Про товариства з обмеженою та додатковою відповідальністю».

23. Орган, відповідальний за здійснення нагляду, повинен виконувати, зокрема, такі функції:

1) встановлювати стратегічні цілі АРА, контролювати актуальність таких цілей та періодично оцінювати прогрес у їх досягненні;

2) затверджувати внутрішні положення, що регулюють діяльність органів управління АРА (крім тих, що віднесені до виключної компетенції загальних зборів акціонерів (учасників) такого АРА);

3) затверджувати внутрішні положення, що регулюють функціонування системи внутрішнього контролю, а також положення щодо надання послуг рейтингованим суб’єктам (крім документів нормативно-технічного характеру);

4) контролювати адекватність та ефективність виконання вимог внутрішніх положень, зазначених у підпунктах 2 та 3 цього пункту;

5) вживати відповідних заходів для усунення будь-яких недоліків, виявлених під час контролю.

Зазначені функції органу, відповідального за здійснення нагляду, не можуть передаватися іншим органам АРА.

24. Орган, відповідальний за здійснення нагляду може включити до порядку денного загальних зборів учасників (акціонерів) будь-яке питання, що віднесено до його компетенції, для вирішення питання загальними зборами учасників (акціонерів).

25. Орган, відповідальний за здійснення нагляду, створює постійно діючий рейтинговий комітет.

26. Для АРА, в яких запроваджено однорівневу систему корпоративного управління, незалежним директором вважається незалежний невиконавчий директор ради директорів.

27. Незалежний член органу АРА, відповідальний за здійснення нагляду (далі – незалежний директор), – це такий член органу АРА, на якого відсутній будь-який вплив інших осіб у процесі прийняття рішень під час виконання обов’язків незалежного директора.

Зокрема, але не виключно, не може вважатися незалежним директором АРА особа, яка:

1) входила протягом попередніх п’яти років до складу органів управління такої юридичної особи та/або афілійованої з нею юридичної особи;

2) одержує та/або одержувала протягом попередніх трьох років додаткову винагороду в розмірі, що перевищує 5 відсотків її сукупного річного доходу за кожний з таких років, від такої юридичної особи та/або афілійованої з нею юридичної особи;

3) володіє (прямо чи опосередковано) 5 і більше відсотками статутного капіталу такої юридичної особи чи є посадовою особою або особою, яка здійснює управлінські функції в такій юридичній особі, або є фізичною особою – підприємцем, яка протягом попереднього року мала істотні ділові відносини з такою юридичною особою та/або афілійованою з нею юридичною особою;

4) є та/або була протягом попередніх трьох років незалежним аудитором такої юридичної особи та/або афілійованої з нею юридичної особи;

5) є та/або була протягом попередніх трьох років працівником аудиторської фірми, що протягом попередніх трьох років надавала аудиторські послуги такій юридичній особі та/або афілійованій з нею юридичній особі;

6) є та/або була протягом попередніх трьох років працівником такої юридичної особи та/або афілійованих з нею юридичних осіб;

7) є акціонером (учасником) – власником контрольного пакета акцій (часток) та/або є представником акціонера (учасника) – власника контрольного пакета акцій (часток) такої юридичної особи у будь-яких цивільних правовідносинах;

8) була сукупно більш як 12 років членом органу такої юридичної особи, відповідального за здійснення нагляду;

9) є особою, пов’язаною родинними відносинами з особами, зазначеними у підпунктах 1–8 цього пункту;

10) не відповідає додатковим критеріям, встановленим статутом або іншими внутрішніми документами АРА.

Вимоги підпунктів 1, 2 та 6 цього пункту не поширюються на випадки обіймання посади незалежного директора АРА та відносини, пов’язані з цим.

28. Строк повноважень незалежного директора має бути фіксованим, попередньо визначеним, не перевищувати п’яти років та не може бути подовженим.

29. Звільнення незалежного директора відбувається лише у разі зловживання ним своїми посадовими обов’язками або у разі професійної недбалості.

30. Спеціальними обов’язками незалежних директорів є нагляд за:

1) процесами управління та комплаєнсу в АРА;

2) розробленням і використанням рейтингової політики та рейтингової методології, що використовуються АРА у рейтинговій діяльності;

3) ефективністю внутрішньої системи контролю якості рейтингової діяльності АРА;

4) ефективністю заходів та процедур, запроваджених для визначення, запобігання та врегулювання будь-якого реального чи потенційного конфлікту інтересів;

5) ефективністю функції з перегляду.

Доповіді незалежних директорів щодо питань, зазначених у підпунктах 1–5 цього пункту, повинні періодично, але не менше одного разу на рік, подаватися до органу АРА, відповідального за здійснення нагляду, та надаватися НКЦПФР на її вимогу.

31. Особи, які здійснюють управлінські функції в АРА, повинні мати:

ділову репутацію, достатню кваліфікацію та досвід відповідно до вимог, встановлених НКЦПФР у Порядку авторизації рейтингового агентства та ведення реєстру авторизованих рейтингових агентств;

достатньо часу, належне інформаційне, технічне забезпечення та інші можливості щодо здатності виконувати обов’язки.

32. Особи, які здійснюють управлінські функції в АРА, повинні забезпечувати:

1) незалежність рейтингової діяльності, зокрема від усіх політичних та/або економічних впливів та/або обмежень;

2) належне визначення, запобігання та врегулювання реального чи потенційного конфлікту інтересів;

3) функціонування власного веб-сайту АРА та вільний доступ до нього користувачів;

4) дотримання АРА інших вимог законодавства.

33. АРА повинно запровадити:

1) функцію з перегляду, відповідно до якої АРА періодично переглядає:

свої рейтингові методології, моделі та ключові рейтингові припущення (у тому числі математичні або кореляційні припущення) та будь-які їх значні зміни або доповнення до них;

прийнятність своїх рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень у разі використання та/або наміру використання для оцінювання нових фінансових інструментів.

2) комплаєнс, що на постійній основі здійснюється комплаєнс-підрозділом або окремою посадовою особою – комплаєнс-менеджером;

3) механізм здійснення поступової ротації рейтингових аналітиків.

34. АРА повинно створити, підтримувати та застосовувати ефективну систему внутрішнього контролю, що забезпечує:

1) впровадження політик і процедур запобігання та врегулювання реального чи потенційного конфлікту інтересів у діяльності АРА;

2) незалежність кредитних рейтингів та рейтингових аналітиків (у тому числі провідних рейтингових аналітиків) від акціонерів (учасників) та керівників АРА;

3) запобігання впливу обсягів продажів послуг АРА та заходів щодо збільшення таких обсягів на визначення кредитних рейтингів;

4) документування функціонування такої системи.

35. Особи, відповідальні за здійснення функції з перегляду:

1) є незалежними у своїй діяльності, що відокремлена від інших видів діяльності, пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА;

2) звітують виключно безпосередньо незалежним членам органу АРА, відповідального за здійснення нагляду.

2. Вимоги до комплаєнсу

36. З метою забезпечення виконання комплаєнс-підрозділом (комплаєнс-менеджером) своїх функцій незалежно та на належному рівні АРА повинно:

1) забезпечити комплаєнс-підрозділ (комплаєнс-менеджера) необхідними повноваженнями, ресурсами, доступом до всієї необхідної інформації та забезпечувати дотримання вимог щодо досвіду працівників комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) в порядку, встановленому НКЦПФР;

2) забезпечити призначення органом АРА, відповідальним за здійснення нагляду, керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) та його підпорядкованість безпосередньо голові такого органу;

3) забезпечити у разі виявлення істотного ризику невиконання АРА своїх зобов’язань, взятих у рамках провадження рейтингової діяльності, звітування керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) безпосередньо органу АРА, відповідальному за здійснення нагляду;

4) забезпечити незалучення керівників, рейтингових аналітиків, у тому числі провідних рейтингових аналітиків, інших працівників АРА, будь-яких інших фізичних осіб, які безпосередньо беруть участь у рейтинговій діяльності АРА, або будь-яких інших осіб, прямо чи опосередковано пов’язаних з АРА відносинами контролю, до здійснення комплаєнсу щодо рейтингової та іншої діяльності АРА, в якій такі особи безпосередньо беруть участь;

5) забезпечити незалежність винагороди керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) від результатів діяльності АРА, а також формування такої винагороди у спосіб, що забезпечує незалежність такої особи та її неупередженість у прийнятті рішень.

37. Комплаєнс-підрозділ (комплаєнс-менеджер) АРА не підпорядковується виконавчому органу АРА, здійснює моніторинг дотримання АРА та його працівниками вимог законодавства про рейтингову діяльність, звітує про результати такого моніторингу, а також здійснює інші повноваження, визначені відповідно до законодавства.

38. Комплаєнс-підрозділ (комплаєнс-менеджер) АРА:

1) забезпечує розроблення, запровадження та актуалізацію внутрішніх вимог і процедур, спрямованих на дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;

2) здійснює на регулярній основі моніторинг внутрішніх вимог і процедур, спрямованих на дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;

3) оцінює достатність та ефективність:

заходів і процедур, передбачених внутрішніми правилами АРА для забезпечення дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;

заходів, вжитих для усунення виявлених невідповідностей внутрішніх правил і процедур АРА вимогам законодавства про рейтингову діяльність;

4) надає поради та допомагає керівникам, рейтинговим аналітикам, у тому числі провідним рейтинговим аналітикам, іншим працівникам АРА та іншим фізичним особам, які безпосередньо беруть участь у рейтинговій діяльності АРА, або будь-якій іншій особі, прямо чи опосередковано пов’язаній з АРА відносинами контролю, щодо дотримання АРА вимог законодавства про рейтингову діяльність;

5) регулярно в порядку встановленому АРА, але не менше одного разу на рік, звітує про виконання своїх обов’язків безпосередньо органу АРА, відповідальному за здійснення нагляду, та виконавчому органу АРА;

6) забезпечує визначення (виявлення), запобігання та врегулювання будь-яких реальних чи потенційних конфліктів інтересів, що виникають або можуть виникнути у працівників АРА та/або будь-яких інших осіб, залучених до процесу здійснення комплаєнсу;

7) виконує інші функції, визначені профільним законодавством та/або внутрішніми документами АРА.

3. Вимоги до процедури запобігання, врегулювання та розкриття реального чи потенційного конфлікту інтересів

39. АРА повинно запровадити відповідні та ефективні організаційні та адміністративні заходи, політики і процедури, спрямовані на запобігання, виявлення, усунення або управління та розкриття інформації про будь-які конфлікти інтересів.

40. АРА повинно розробити, визначити у внутрішніх документах та підтримувати ефективні політики і процедури щодо запобігання, усунення, пом’якшення, управління конфліктами інтересів, що відповідає розміру та організаційній структурі такого АРА, а також характеру, масштабу та складності його рейтингової діяльності.

Якщо АРА є членом групи рейтингових агентств, процедура щодо запобігання, врегулювання та розкриття реального чи потенційного конфлікту інтересів повинна враховувати будь-які обставини, про які АРА знає або має знати, що можуть спричинити конфлікти інтересів, які можуть виникнути внаслідок особливості організаційної структури та/або господарської діяльності інших членів групи.

41. Політики і процедури щодо запобігання, усунення, пом’якшення, управління конфліктами інтересів повинні охоплювати:

виявлення, запобігання, розкриття, пом’якшення конфліктів інтересів, що виникають внаслідок видачі кредитних рейтингів або надання додаткових послуг та можуть впливати на роботу та висновки його рейтингових аналітиків, працівників, та будь-яких інших фізичних осіб, послугами яких користується або роботу яких контролює АРА, або будь-яких інших осіб, які прямо або опосередковано залучені у присвоєння кредитних рейтингів, а також осіб, які затверджують кредитні рейтинги;

відокремлення від процесу рейтингування обговорень, пов’язаних із комісійними, отриманими від суб’єктів рейтингування та пов’язаних із ними третіх осіб;

визначення зборів, що стягуються АРА з суб’єктів рейтингування та пов'язаних з ними третіх осіб;

контроль, захист конфіденційної інформації, отриманої від усіх рейтингованих суб’єктів, пов’язаних третіх осіб та інших відповідних осіб;

контроль, захист конфіденційної інформації, отриманої АРА, таким особам: рейтинговим аналітикам та співробітникам будь-якої іншої особи, пов’язаної з АРА відносинами контролю, будь-якій фізичній особі, яка надає послуги особі, пов’язаній з АРА відносинами контролю, та яка безпосередньо не залучена до рейтингової діяльності;

контроль, захист конфіденційної інформації для цілей торгівлі фінансовими інструментами або для будь-яких інших цілей, крім ведення рейтингової діяльності;

забезпечення незалежності кредитних рейтингів, рейтингових аналітиків та рейтингових комітетів від акціонерів та осіб, що здійснюють управлінські функції, а також для запобігання впливу обсягів продажів послуг АРА та заходів щодо збільшення таких обсягів на визначення кредитних рейтингів;

обмеження вимагати або приймати гроші, подарунки або послуги від будь-якої особи, з якою АРА вступило у ділові відносини;

правила щодо припинення трудових відносин з рейтинговим аналітиком, провідним рейтинговим аналітиком;

правила розкриття інформації про конфлікт інтересів.

42. АРА повинно забезпечити, щоб рейтинговим аналітикам, працівникам, та будь-яким іншим фізичним особам, послугами яких користується або роботу яких контролює АРА, або будь-яким іншим особам, які прямо або опосередковано залучені у присвоєння кредитних рейтингів, а також особам, які затверджують кредитні рейтинги, не дозволялося:

ініціювати або брати участь у переговорах щодо комісійних або платежів з будь-яким рейтингованим суб’єктом, пов’язаною третьою стороною або будь-якою особою, прямо чи опосередковано пов’язаною з рейтингованим суб’єктом шляхом контролю;

визначати збори, що стягуються АРА з рейтингованих суб’єктів та пов’язаних з ними третіх сторін;

розкривати інформацію про присвоєні або майбутні кредитні рейтинги АРА за винятком суб’єкта рейтингування або пов’язаної третьої особи;

розкривати конфіденційну інформацію, яка отримана АРА, рейтинговим аналітиком та працівником будь-якої особи, яка прямо або опосередковано пов’язана з ним відносинами контролю, та будь-якими іншими фізичними особами, послугами яких користується або роботу яких контролює будь-яка особа, яка прямо або опосередковано пов’язана з нею відносинами контролю, та які прямо або опосередковано займаються кредитно-рейтинговою діяльністю;

використовувати або розкривати конфіденційну інформацію з метою торгівлі фінансовими інструментами, або з будь-якою іншою метою крім рейтингової діяльності.

43. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА, залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними, не мають права брати участь або іншим чином впливати на визначення кредитного рейтингу будь-якого суб’єкту рейтингування, якщо така особа:

володіє фінансовими інструментами суб’єкта рейтингу;

володіє фінансовими інструментами юридичної особи, пов’язаними з суб’єктом рейтингу, власність якого може викликати або може бути взагалі сприйнята як потенційне джерело конфлікту інтересів;

нещодавно працювала, мала ділові або інші стосунки з суб’єктом рейтингу, володіє фінансовими інструментами суб’єкта рейтингу, що може сприйматися або стати потенційним джерелом конфлікту інтересів.

44. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА, залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними, не мають права вимагати або приймати гроші, подарунки або послуги від будь-якої особи, з якою АРА вступило у ділові відносини.

4. Вимоги до рейтингових аналітиків та механізмів здійснення ротації рейтингових аналітиків

45. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, інші фахівці, залучені до процесу рейтингування, мають володіти необхідними знаннями, досвідом та кваліфікацією, які підтверджуються документально (сертифікати, дипломи, трудові книжки, довідки з місць роботи тощо).

46. Рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними, не повинна купувати, продавати або здійснювати будь-які операції з будь-яким фінансовим інструментом, випущеним, гарантованими або іншим чином підтриманими будь-яким рейтингованим суб’єктом у межах своєї сфери основної аналітичної відповідальності, окрім участі в диверсифікованих колективних інвестиційних схемах, включаючи керовані фонди, такі як пенсійні фонди або страхування життя.

47. Жодна особа, зазначена у пункті 46 цих Порядку та умов, не повинна брати участі у визначенні кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу будь-якого конкретного рейтингованого суб’єкта або іншим чином впливати на нього, якщо ця особа:

1) володіє фінансовими інструментами рейтингованого суб’єкта, окрім участі в диверсифікованих колективних інвестиційних схемах;

2) володіє фінансовими інструментами будь-якої особи, пов’язаної з рейтингованим суб’єктом, володіння якими може спричинити або загалом сприйматися як таке, що спричиняє конфлікт інтересів, окрім участі в диверсифікованих колективних інвестиційних схемах;

3) нещодавно мав трудові, ділові або інші відносини з рейтингованим суб’єктом, які можуть спричинити або загалом сприйматися як такі, що спричиняють конфлікт інтересів.

48. АРА повинні забезпечити, щоб рейтингові аналітики, провідні аналітики, працівники АРА, залучені до процесу рейтингування, а також будь-яка інша фізична особа, чиїми послугами користується АРА, або яка безпосередньо залучена до діяльності з рейтингування, та особа, тісно пов’язана з ними вживали всіх розумних заходів:

1) для захисту майна та записів, що перебувають у володінні рейтингового агентства, від шахрайства, крадіжки або нецільового використання, враховуючи характер, масштаб та складність їхнього бізнесу, а також характер і спектр їхньої рейтингової діяльності;

2) не розголошували жодної інформації про кредитні рейтинги, можливі майбутні кредитні рейтинги або прогнози рейтингів АРА, окрім як рейтингованому суб’єкту або пов'язаній третій стороні;

3) не розголошували конфіденційну інформацію, довірену АРА, рейтинговим аналітикам, провідним аналітикам та працівникам будь-якої особи, прямо чи опосередковано пов’язаної з ним шляхом контролю, а також будь-якій іншій фізичній особі, чиї послуги надаються у розпорядження або перебувають під контролем будь-якої особи, прямо чи опосередковано пов’язаної з ним шляхом контролю, і хто не бере безпосередньої участі в рейтинговій діяльності;

4) не використовували та не поширювали конфіденційну інформацію з метою торгівлі фінансовими інструментами або для будь-яких інших цілей, окрім здійснення рейтингової діяльності.

49. Якщо особа, зазначена у пункті 48 цих Порядку та умов, вважає, що будь-яка інша така особа вчинила дії, які вона вважає незаконними, вона повинна негайно повідомити про таку інформацію комплаєнс-підрозділ (комплаєнс -менеджера), без негативних наслідків для себе.

50. АРА повинно запровадити механізм здійснення поступової ротації рейтингових аналітиків, у тому числі провідних рейтингових аналітиків, та осіб, які затверджують кредитні рейтинги, з урахуванням таких вимог:

1) провідний рейтинговий аналітик не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони більше чотирьох років поспіль;

2) рейтинговий аналітик не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони більше п’яти років поспіль;

3) особа, яка затверджує кредитні рейтинги, не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони більше семи років поспіль;

4) рейтинговий аналітик, у тому числі провідний рейтинговий аналітик, або особа, яка затверджує кредитні рейтинги, не залучається до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони протягом двох років після завершення залучення його (її) до такої діяльності з урахуванням вимог підпунктів 1-3 цього пункту.

51. Вимоги підпунктів 2 і 3 пункту 50 цих Порядку та умов не поширюються на випадки провадження рейтингової діяльності щодо суверенного рейтингу та/або рейтингованого суб’єкта (пов’язаної третьої сторони), з яким (якою) АРА уклало договір.

52. Механізм ротації, передбачений пунктами 50 та 51 цих Порядку та умов, полягає у поступовій заміні осіб, залучених до рейтингової діяльності щодо одного і того самого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної третьої сторони, та не повинен застосовуватися до усіх таких осіб одночасно.

53. Особа, зазначена у пункті 48 цих Порядку та умов, не повинна обіймати ключові керівні посади в рейтингованому суб’єкті або пов’язаній третій стороні протягом шести місяців з моменту видачі кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу.

5. Порядок перегляду результатів роботи рейтингового аналітика у разі його звільнення

54. У разі звільнення рейтингового аналітика з посади та приєднання його до особи, в рейтингуванні якої він брав участь, або до особи у відношенні фінансових інструментів якої він готував / видавав рейтингову оцінку, та з якою він мав справу в рамках своїх обов’язків у АРА, АРА здійснює перегляд відповідної роботи такого рейтингового аналітика за два роки, що передують його звільненню у порядку встановленому АРА.

6. Порядок формування винагороди

55. Політики і процедури щодо порядку формування винагороди АРА мають включати:

1) основні засади запровадженої в АРА системи винагороди посадових осіб АРА та членів рейтингового комітету АРА, структури такої винагороди (запровадження виключно фіксованої винагороди або поєднання фіксованої та змінної винагороди, види змінних і фіксованих винагород), критерії визначення розміру та/або порядок розрахунку розміру винагороди (окремо щодо кожного виду фіксованої та змінної винагороди), порядок оцінювання дотримання відповідних критеріїв;

2) критерії оцінювання ефективності роботи посадових осіб АРА та членів рейтингового комітету АРА;

3) принципи та параметри системи негрошового стимулювання (у разі запровадження);

4) розподіл повноважень щодо прийняття рішень про винагороду;

5) порядок та умови виплати винагороди, форми виплати винагороди (грошові/негрошові) та строки виплати;

6) винагорода члена органу АРА, відповідального за здійснення нагляду, не повинна залежати від результатів діяльності АРА та формуватися у спосіб, що забезпечує незалежність такого члена та його неупередженість у прийнятті рішень.

56. Розмір винагороди незалежних членів ради не повинен бути пов’язаним з результатами діяльності рейтингового агентства та повинен бути влаштований таким чином, щоб забезпечити незалежність їхніх суджень.

57. Оцінка ефективності та винагорода працівників АРА, які беруть участь у визначенні кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) або затверджують кредитні рейтинги (прогнози рейтингів), не повинні залежати від винагороди, що АРА отримує від рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони.

58. Винагорода керівника комплаєнс-підрозділу (комплаєнс-менеджера) не пов'язана з результатами діяльності рейтингового агентства та влаштована таким чином, щоб забезпечити незалежність його чи її судження.

59. Будь-які зміни в системі винагород мають проходити перевірку на конфлікт інтересів.

7. Види послуг, у тому числі додаткових (у разі їх надання)

60. Переважним видом діяльності АРА є визначення рейтингів на професійній основі.

61. АРА може визначати такі види рейтингів:

1) кредитний рейтинг юридичної особи;

2) кредитний рейтинг боргу, боргового зобов’язання (у тому числі фінансового інструменту);

3) суверенний рейтинг та рейтинг державних фінансів;

4) інший рейтинг щодо об’єкта рейтингування в розумінні Закону, зокрема: корпоративні рейтинги фінансових установ / емітента, який не вважається фінансовою установою.

62. Рейтинги поділяються на:

1) публічні рейтинги – рейтинги, інформація про визначення, оновлення, призупинення та відкликання яких підлягає оприлюдненню;

2) приватні рейтинги - рейтинги, інформація про визначення, оновлення, призупинення та відкликання яких не підлягає оприлюдненню.

63. Визначати публічні кредитні рейтинги мають право виключно АРА.

64. Публічний кредитний рейтинг вважається визначеним з моменту оприлюднення АРА інформації щодо визначення такого рейтингу на власному веб-сайті або за допомогою інших засобів, передбачених відповідно до частини четвертої статті 5 Закону.

65. Публічні кредитні рейтинги можуть використовуватися відповідно до статті 7 Закону.

66. Крім визначення кредитних рейтингів АРА може надавати додаткові послуги.

Додаткові послуги не є частиною діяльності з рейтингування та можуть включати ринкові прогнози, оцінки економічних тенденцій, аналіз ціноутворення та інший загальний аналіз даних, а також пов’язані з цим послуги з поширення послуг АРА.

67. АРА не повинно надавати консультаційні або дорадчі послуги рейтинговому суб’єкту або пов’язаній з ним третій стороні щодо корпоративної або правової структури, активів, зобов’язань чи діяльності цього рейтингованого суб’єкта або пов’язаної з ним третьої сторони.

68. АРА, будь-яка особа, яка володіє прямо чи опосередковано щонайменше 5% акцій (часток) АРА, або яка іншим чином має можливість здійснювати суттєвий вплив на підприємницьку діяльність АРА, не повинні надавати консультаційні або дорадчі послуги рейтинговому суб’єкту або пов’язаній з ним третій стороні щодо корпоративної або правової структури, активів зобов’язань або діяльності цього рейтингованого суб’єкта  або пов’язаної з ним третьої сторони.

69. АРА повинно забезпечити, щоб надання додаткових послуг не створювало конфлікту інтересів у його рейтингової діяльності та розкривати у остаточних звітах про рейтинги будь-які додаткові послуги, надані для рейтингованого суб’єкта або будь-якої пов’язаної третьої сторони.

8. Вимоги до розрахунку оплати послуг рейтингового агентства

70. Винагороди, які сплачують клієнти АРА за визначення кредитного рейтингу та додаткові послуги, не мають бути дискримінаційними та розраховуються АРА на підставі фактичних витрат на таку діяльність.

71. Винагорода АРА за його послуги не має залежати від рівня кредитного рейтингу, визначеного таким АРА, або будь-яких інших результатів (наслідків) його рейтингової діяльності.

9. Вимоги до передачі важливих операційних функцій на аутсорсинг

72. АРА приймає рішення щодо передачі важливих операційних функцій на аутсорсинг за умови:

1) розроблення положення про передачу операційних функцій на аутсорсинг;

2) обґрунтованої доцільності передавання функцій на аутсорсинг;

3) забезпечення конфіденційності, що передбачає захист персональних даних, конфіденційної інформації та іншої інформації з обмеженим доступом рейтингованого суб’єкта відповідно до законодавства від несанкціонованого доступу та розголошення такої інформації;

4) належного управління ризиками, що пов'язані з передаванням функцій на аутсорсинг та виконанням надавачем послуг аутсорсингу таких функцій;

5) укладання договору з надавачем послуг, істотними умовами якого є, зокрема: перелік важливих операційних функцій, які передаються, строк їх надання, права та обов’язки сторін;

6) забезпечення регулярного проведення оцінки ефективності послуг їх надавачем за договором аутсорсингу але не рідше ніж один раз в рік.

73. АРА, яка використовує аутсорсинг, несе повну та безумовну відповідальність за дії надавача послуг за договором аутсорсингу, що вчиняються ним на виконання договору.

74. АРА інформує НКЦПФР про укладення договору аутсорсингу, зміни в умовах договору, а також про припинення такого договору в порядку та строки, визначені НКЦПФР.

75. Аутсорсинг важливої операційної функції аналізу об’єкта рейтингування здійснюється за згодою рейтингованого суб’єкта на умовах договору.

76. У разі здійснення АРА аутсорсингу важливих операційних функцій, такий аутсорсинг не повинен знижувати якість внутрішнього контролю у такому АРА та ускладнювати здійснення НКЦПФР нагляду за дотриманням вимог законодавства.

10. Вимоги до ведення записів

77. АРА організовує ведення записів суттєвих загроз та всіх операцій пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та за потреби перевірки повноти і правильності таких записів.

78. Записи суттєвих загроз повинні містити:

1) усі суттєві загрози незалежності рейтингової діяльності, у тому числі діяльності осіб, зазначених у частині першій статті 15 Закону;

2) усі суттєві загрози порушень вимог, передбачених відповідно до статей 16 і 17 Закону;

3) заходи, спрямовані на усунення загроз, зазначених у підпунктах 1 і 2 цього пункту.

79. Записи щодо операцій пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та за потреби перевірки повноти і правильності таких записів повинні містити:

1) для кожного рішення щодо кредитного рейтингу та прогнозу рейтингу, особу рейтингових аналітиків, які беруть участь у визначенні кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу, осіб, які затвердили кредитний рейтинг або прогноз рейтингу, інформацію про те, чи був кредитний рейтинг замовлений чи не замовлений, та дату, коли було вжито заходів щодо кредитного рейтингу;

2) записи з рахунків, що стосуються отриманих комісій від будь-якого рейтингованого суб’єкта або пов’язаної з ним третьої сторони, або будь-якого користувача рейтингів;

3) записи облікових записів кожного передплатника кредитних рейтингів або пов’язаних з ними послуг;

4) записи, що документують встановлені процедури та методології, що використовуються АРА для визначення кредитних рейтингів;

5) внутрішні записи та файли, включаючи непублічну інформацію та робочі документи, що використовуються для формування основи будь-якого прийнятого рішення щодо кредитного рейтингу;

6) звіти про кредитний аналіз, звіти про оцінку кредитоспроможності та приватні звіти про кредитний рейтинг, а також внутрішні записи, включаючи непублічну інформацію та робочі документи, що використовуються для формування основи для думок, висловлених у таких звітах;

7) записи процедур та заходів, вжитих АРА з метою дотримання вимог законодавства та копії внутрішніх та зовнішніх повідомлень, включаючи електронні повідомлення, отримані та надіслані АРА та його  працівниками, що стосуються діяльності з кредитного рейтингу.

80. Всі записи можуть зберігатися в електронному форматі за умови забезпечення їх автентичності, цілісності та доступності.

81. Записи, щодо операцій, пов’язаних з рейтинговою діяльністю АРА, та записи перевірки повноти і правильності таких записів, зазначені у цій главі, зберігаються у приміщенні АРА протягом щонайменше п’яти років та надаються НКЦПФР за її запитом.

У разі відкликання авторизації АРА усі записи зберігаються протягом трьох років з дня відкликання авторизації АРА.

82. Записи, що визначають договірні відносини, відповідні права та обов’язки АРА та рейтингованого суб’єкта або пов’язаних з ним третіх сторін відповідно до договору про надання рейтингових послуг, зберігаються  протягом всього строку відносин з рейтингованим суб’єктом (його пов’язаною третьою стороною).

IV. Вимоги до визначення, оновлення та підтвердження кредитних та суверенних рейтингів

1. Визначення, оновлення та підтвердження кредитних рейтингів

83. При визначенні рейтингу, на аналіз та/або судження рейтингових аналітиків, у тому числі провідних рейтингових аналітиків, інших працівників АРА, будь-яких інших фізичних осіб, які безпосередньо беруть участь у рейтинговій діяльності АРА, у тому числі членів рейтингових комітетів та/або інших осіб, які беруть участь у прийнятті рішень щодо кредитних рейтингів та/або прогнозів таких рейтингів, не повинні впливати будь-які реальні чи потенційні конфлікти інтересів.

84. АРА повинно утриматися від визначення кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу в разі наявності будь-якої з таких обставин:

1) АРА або особи, зазначені у пункті 83 цих Порядку та умов, прямо чи опосередковано володіють фінансовими інструментами рейтингованого суб’єкта та/або його пов’язаної третьої сторони, прямо чи опосередковано є власником частки у статутному капіталі рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони. Положення цього пункту не поширюються на випадки володіння часткою в активах диверсифікованого інституту спільного інвестування, недержавного пенсійного фонду або юридичної особи – страховика, який отримав ліцензію на здійснення діяльності із страхування, що надає право здійснювати діяльність із страхування за класами страхування життя;

2) АРА пов’язане відносинами контролю з рейтингованим суб’єктом або його пов’язаною третьою стороною;

3) акціонер (учасник) АРА, який володіє 10 чи більше відсотками акцій (часток) АРА або має змогу здійснювати значний вплив на рейтингову діяльність АРА, володіє 10 чи більше відсотками акцій (часток) в рейтингованому суб’єкті та/або пов’язаної з ним третьої сторони чи має інший інтерес щодо такого рейтингованого суб’єкта та/або його пов’язаної третьої сторони. Положення цього пункту не поширюються на випадки володіння часткою в активах диверсифікованого інституту спільного інвестування, недержавного пенсійного фонду або юридичної особи – страховика, який отримав ліцензію на здійснення діяльності із страхування, що надає право здійснювати діяльність із страхування за класами страхування життя, у разі якщо таке володіння не призводить до істотного впливу зазначеного акціонера (учасника) АРА на діяльність суб’єкта, часткою якого він володіє;

4) рейтингований суб’єкт та/або його пов’язана третя сторона володіють 10 або більше відсотками акцій (часток) в такому АРА;

5) особа, зазначена у пункті 83 цих Порядку та умов, обіймає посаду члена виконавчого органу або органу, відповідального за здійснення нагляду, рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони;

6) акціонер (учасник) АРА, який володіє 10 чи більше відсотками його акцій (часток) або має змогу здійснювати значний вплив на рейтингову діяльність АРА, обіймає посаду члена виконавчого органу або органу, відповідального за здійснення нагляду, рейтингованого суб’єкта або його пов’язаної третьої сторони;

7) рейтинговий аналітик (провідний рейтинговий аналітик), який брав участь у визначенні кредитного рейтингу, або особа, яка брала участь у прийнятті рішення щодо кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), мав (мала) взаємовідносини з рейтингованим суб’єктом або його пов’язаною третьою стороною, що може спричинити конфлікт інтересів.

85. У разі виникнення та/або виявлення обставин, передбачених підпунктами 1–7 пункту 84 цих Порядку та умов, що впливають або потенційно можуть вплинути на кредитний рейтинг (прогноз рейтингу), раніше визначений таким АРА, АРА повинно невідкладно розкрити інформацію про такі обставини в порядку, встановленому НКЦПФР у Положенні про розкриття інформації авторизованими рейтинговими агентствами.

Одночасно з розкриттям інформації АРА повинно невідкладно встановити наявність підстав, що вимагають оновлення чи відкликання наявного кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), та у разі потреби вжити відповідних заходів щодо такого оновлення (відкликання).

86. Для цілей підпунктів 3, 4 і 6 пункту 84 цих Порядку та умов, розмір пакетів акцій (часток) визначається з урахуванням особливостей визначення кількості голосів за акціями (частками), передбачених пунктами 1-8 частини дев’ятої статті 29 Закону, а у разі наявності материнської компанії – з урахуванням правил об’єднання в один пакет голосуючих акцій (часток) материнської компанії, визначених відповідно до частини сьомої статті 29 Закону.

87. У разі якщо рейтингований суб’єкт або його пов’язана третя сторона має намір залучити два або більше АРА для підготовки кредитного рейтингу одного об’єкта рейтингування, такий рейтингований суб’єкт (його пов’язана третя сторона) має розглянути можливість залучити щонайменше одне АРА, загальна ринкова частка якого становить не більш як 10 відсотків загального обсягу ринку рейтингування АРА, за умови, що таке АРА може бути визнане суб’єктом рейтингування (його пов’язаною третьою стороною) спроможним визначати кредитний рейтинг аналогічному об’єкту рейтингування на підставі інформації, зазначеної у переліку АРА, що складається та ведеться НКЦПФР, а також за наявності такого АРА у такому переліку.

88. У разі незалучення у випадках, передбачених пунктом 87 цих Порядку та умов, принаймні одного АРА, загальна ринкова частка якого становить не більш як 10 відсотків загального обсягу ринку рейтингування АРА, таке рішення з відповідною аргументацією має бути зафіксовано у внутрішніх документах суб’єкта рейтингування (його пов’язаної третьої сторони).

89. АРА повинно вказувати будь-які відповідні попередження про ризики, включаючи аналіз чутливості відповідних припущень. Цей аналіз повинен пояснювати, як різні ринкові події, що змінюють параметри, вбудовані в модель, можуть впливати на зміни кредитного рейтингу. АРА повинно забезпечити, щоб інформація про історичні показники дефолту за його рейтинговими категоріями була перевіреною та кількісно визначеною, а також щоб вона надавала зацікавленим сторонам достатню основу для розуміння історичних показників кожної рейтингової категорії, а також того, чи змінилися рейтингові категорії та як, якщо характер кредитного рейтингу або інші обставини визначають історичний показник дефолту.

2. Представлення та оприлюднення публічних кредитних рейтингів та/або прогнозів рейтингів

90. АРА повинно розробити політики та процедури стосовно:

визначення кредитних рейтингів;

щодо розкриття рейтингового рішення;

стосовно моніторингу рейтингів.

91. Політика та процедури щодо визначення кредитних рейтингів повинні включати наступну інформацію:

послідовність кроків, що виконуються для складання рейтингів;

процес перевірки документації емітентів або цінних паперів, що підлягають рейтингу має включати будь-які контрольні показники, що використовуються для полегшення перевірки;

оцінка мінімальних вимог до інформації для ініціювання та підтримки рейтингу, включаючи як публічну, так і непублічну інформацію;

про дані, що використовуються для визначення рейтингу, у тому числі критеріїв відбору постачальника джерел даних; перевірка надійності джерел даних, порядок їх використання;

механізми контролю за видачею кредитних рейтингів, включаючи участь емітента/організатора/інвестора/сервісної компанії в цьому процесі;

процес збору, аналізу та оцінки інформації, що використовується для визначення рейтингу, включаючи, де це можливо, використання аналізу, проведеного іншим рейтинговим агентством або іншими третіми сторонами;

роль та обов’язки рейтингових аналітиків, а також процес та процедури їх відбору для конкретних цінних паперів;

процес затвердження рейтингів, включаючи визначення ролі та обов’язків осіб, які затверджують рейтинги, а також процес та процедури їхнього відбору;

роль та обов’язки голови рейтингового комітету, а також необхідні навички та процес і процедури його висування;

мінімальну кваліфікацію осіб, залучених до прийняття рішення щодо рейтингування;

правила та процедури щодо визначення ініціативних кредитних рейтингів у тому числі механізми контролю за визначенням таких рейтингів та особливості процедури відбору рейтингових аналітиків, їх роль та обов’язки.

92. Політика та процедури, щодо розкриття рейтингового рішення, повинна включати:

процес повідомлення рейтингованого суб’єкта протягом робочого дня або принаймні за повний робочий день до публікації кредитного рейтингу про основні підстави, на яких базується кредитний рейтинг або прогноз рейтингу, щоб дати рейтингованому суб’єкту можливість звернути увагу АРА на будь-які фактичні помилки;

процес оскарження рейтингу, якщо рейтингове агентство його запровадило;

процеси визначення того, які ключові елементи, що лежать в основі кредитного рейтингу, мають бути включені до прес-релізу або звітів;

порядок зазначення будь-яких атрибутів та обмежень кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу, зокрема, чи вважає АРА задовільною якість інформації, доступної про рейтингованого суб’єкта, та якою мірою АРА перевірило інформацію, надану йому рейтингованим суб’єктом або пов'язаною з нею третьою особою. Якщо кредитний рейтинг або прогноз рейтингу стосується типу організації або фінансового інструменту, для якого історичні дані обмежені, АРА повинно чітко вказати такі обмеження;

особливості розкриття ініціативного кредитного рейтингу.

93. Політика та процедури, щодо моніторингу рейтингів, повинна включати:

процес моніторингу, включаючи роль та обов’язки рейтингових комітетів, де це можливо, та опис процесів затвердження рейтингів;

роль та обов’язки рейтингових аналітиків;

процес збору, аналізу та оцінки інформації, що використовується для моніторингу рейтингу, включаючи, де це можливо, використання аналізу, проведеного іншим рейтинговим агентством або іншими третіми сторонами;

процес, включаючи огляд врахованих факторів, та обов’язки щодо прийняття рішення про те, коли рейтинг слід офіційно переглянути, зокрема дії щодо рейтингу;

процес та обов’язки щодо прийняття рішення про те, коли рейтинг слід офіційно призупинити або відкликати;

процеси та засоби контролю щодо перегляду кредитних рейтингів у разі змін у методологіях, моделях або основних рейтингових припущеннях, які застосовуються у рейтинговій діяльності, що вимагаються пунктом 118 цих Порядку та умов;

політики, процедури та засоби контролю за участю емітента або організатора в цьому процесі.

94. АРА повинно забезпечити визначення та оприлюднення кредитних рейтингів і прогнозів рейтингів відповідно до вимог законодавства та уникнення оприлюднення інших факторів, крім пов’язаних з рейтинговою діяльністю.

АРА повинно видавати кредитні рейтинги та прогнози рейтингів, зазначаючи, що рейтинг є думкою АРА і на нього слід покладатися обмежено.

95. АРА повинно гарантувати, що кредитний рейтинг (прогноз рейтингу), визначений таким АРА, ґрунтується на ретельному аналізі доступної інформації, необхідної для проведення такого аналізу, відповідно до рейтингової методології, що застосовується у кожному конкретному випадку.

96. До моменту оприлюднення кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу та інформації, пов’язаної з ними, така інформація повинна вважатися інсайдерською інформацією відповідно до Закону України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки».

97. Перелік працівників рейтингованого суб’єкта, яким розкривається інформація про кредитні рейтинги або прогнози рейтингу та інформація, пов’язана з ними, до її офіційного оприлюднення, повинен бути обмежений та визначатися рейтингованим суб’єктом заздалегідь.

98. АРА повинно забезпечити, щоб у будь-якому кредитному рейтингу та прогнозованому рейтингу зрозуміло та чітко зазначалося ім’я та посада провідного рейтингового аналітика, який  здійснював підготовку кредитного рейтингу, а також ім’я та посада особи, яка несе основну відповідальність за затвердження кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу.

99. АРА разом з оприлюдненням кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу оприлюднює принаймні таку інформацію:

1) вказівку на всі суттєві матеріальні джерела, зокрема, рейтингований суб’єкт (його пов’язану третю сторону), використані для визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), разом із зазначенням інформації щодо ознайомлення рейтингованого суб’єкта (його пов’язаної третьої сторони) з кредитним рейтингом (прогнозом рейтингу) до його оприлюднення та змін такого кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) внаслідок такого ознайомлення;

2) зазначення про основну рейтингову методологію або її версію, що використовувалася для визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу), з посиланням на її вичерпний опис. У разі якщо для визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) використовувалося більше однієї рейтингової методології або якщо посилання виключно на основну рейтингову методологію може призвести до того, що інші важливі аспекти кредитного рейтингу, у тому числі будь-які суттєві коригування та відхилення, залишаться поза увагою інвесторів, АРА повинно пояснити такі застереження та зазначити спосіб врахування різних рейтингових методологій та інших зазначених аспектів у кредитному рейтингу (прогнозі рейтингу);

3) пояснення значення кожної рейтингової категорії, визначення дефолту або оцінки ступеня виконання зобов’язань у разі дефолту та відповідне попередження про ризик, у тому числі аналіз чутливості відповідних ключових рейтингових припущень, зокрема математичних або кореляційних, до якого додаються пояснення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) за найгіршим сценарієм та за найкращим сценарієм;

4) дати першого визначення кредитного рейтингу (прогнозу рейтингу) та його останнього оновлення;

5) зазначення про те, чи є новим на ринку фінансовий інструмент, щодо якого визначено кредитний рейтинг (прогноз рейтингу), чи АРА визначає рейтинг такого фінансового інструменту вперше;

6) у разі прогнозу рейтингу зазначається період часу, протягом якого очікується зміна кредитного рейтингу.

100. У випадку, коли відсутність достовірних даних або складність структури нового типу фінансового інструменту, або якість доступної інформації є незадовільною або викликає серйозні питання щодо того, чи може АРА визначити достовірний кредитний рейтинг, АРА повинно утриматися від визначення кредитного рейтингу або відкликати існуючий рейтинг.

101. Оголошуючи кредитний рейтинг або прогноз рейтингу, АРА повинно пояснити у своїх прес-релізах або звітах ключові елементи, що лежать в основі кредитного рейтингу або прогнозу рейтингу.

102. АРА повинно мати процедури, що забезпечують виявлення та належне усунення системних аномалій кредитних рейтингів, виявлених під час бек-тестування на попередніх даних.

103. АРА здійснює регулярні, але не рідше одного разу на шість місяців, оцінки кредитних рейтингів, прогнозів рейтингів та оцінки ефективності діяльності рейтингованих суб’єктів та фінансових інструментів шляхом проведення бек-тестування.

104. У разі змін в методологіях, моделях або основних рейтингових припущеннях, які застосовуються у рейтинговій діяльності, АРА повинне:

негайно, користуючись тими ж засобами зв’язку, які було використано для поширення кредитних рейтингів, що зазнали впливу, розкрити можливий обсяг кредитних рейтингів, які зазнали впливу;

якнайшвидше, але не пізніше шести місяців після настання зміни переглянути кредитні рейтинги, які зазнали впливу, тим часом переводячи їх під нагляд;

переоцінити всі кредитні рейтинги, які базувалися на таких методологіях, моделях або основних рейтингових припущеннях, якщо після перегляду виявиться, що сумарні зміни впливають на ці кредитні рейтинги;

оновити кредитні рейтинги, що зазнали впливу та одночасно продовжувати моніторинг таких кредитних рейтингів;

здійснити у розумний строк повторне визначення усіх кредитних рейтингів, які ґрунтувалися на рейтингових методологіях, моделях або ключових рейтингових припущеннях, що були змінені, якщо в результаті оновлення загальний підсумковий ефект зазначених змін впливає на такі кредитні рейтинги.

105. У разі якщо АРА виявило помилки у своїх рейтингових методологіях та/або факти неправильного застосування своїх рейтингових методологій, таке АРА невідкладно повинно:

1) повідомити про виявлені помилки НКЦПФР та всіх рейтингованих суб’єктів, до яких стосуються такі помилки, пояснивши при цьому вплив помилок на визначені кредитні рейтинги, а також повідомити щодо необхідності оновлення визначених кредитних рейтингів;

2) розмістити інформацію про виявлені помилки на власному вебсайті, у разі якщо такі помилки впливають на визначені кредитні рейтинги;

3) виправити виявлені помилки;

4) у разі істотних змін у рейтингових методологіях, моделях та/або ключових рейтингових припущеннях, що подавалися для авторизації, рейтингове агентство у строк та порядку, визначені НКЦПФР, невідкладно, але не пізніше завершення наступного робочого дня, повідомляє НКЦПФР про такі зміни та оприлюднює їх відповідно до Закону.

3. Підтвердження АРА кредитних рейтингів, визначених рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі

106. Кредитний рейтинг, визначений рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі, може використовуватися в Україні виключно після підтвердження АРА такого кредитного рейтингу.

107. АРА не може використовувати підтвердження кредитного рейтингу, визначеного рейтинговим агентством, заснованим в іноземній державі, з метою уникнення виконання вимог законодавства.

108. АРА, що підтвердило кредитний рейтинг, визначений рейтинговим агентством, заснованими в іноземній державі, несе повну відповідальність за такий кредитний рейтинг та за виконання вимог законодавства.

109. АРА також повинно негайно оцінити, чи є підстави для повторного присвоєння рейтингу або відкликання існуючого кредитного рейтингу.

4. Вимоги до суверенних рейтингів

110. У разі визначення суверенного рейтингу таке визначення повинно забезпечувати аналіз індивідуальних особливостей держави, з якою пов’язаний об’єкт рейтингування.

У разі визначення суверенного рейтингу щодо об’єкта рейтингування, пов’язаного з групою держав, оприлюднення інформації щодо перегляду такого суверенного рейтингу без оприлюднення звітів щодо окремих держав - учасниць групи не дозволяється.

111. Тексти офіційних листів чи інших письмових (електронних) комунікацій та/або публічних повідомлень, (крім кредитних рейтингів (прогнозів рейтингів) та/або супроводжуючих прес-релізів чи звітів, зазначених у частині шостій статті 25 Закону), що можуть призвести до змін суверенного рейтингу, не можуть ґрунтуватися на інформації, пов’язаній з рейтингованим суб’єктом, без згоди такого суб’єкта на її оприлюднення.

Передбачені цим пунктом обмеження щодо використання інформації не поширюються на випадки наявності інформації у загальнодоступних публічних джерелах та/або відсутності законних підстав для ненадання згоди на розкриття такої інформації.

112. Суверенні рейтинги повинні оновлюватися АРА щонайменше кожні шість місяців.

113. АРА здійснює бек-тестування суверенних рейтингів не рідше одного разу на шість місяців.

114. У разі визначення або оновлення суверенного рейтингу або пов’язаного з ним прогнозу рейтингу АРА повинно забезпечити виконання додаткових вимог до суверенних рейтингів у відповідності до статті 22 Закону.

V. Вимоги до розробки, затвердження, оприлюднення та перегляду рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень

1. Розробка, затвердження, моніторинг, та перегляд рейтингових методологій, моделей та ключових рейтингових припущень

115. АРА зобов’язане розробити для кожного виду кредитного рейтингу загальний опис основних моделей та методологій, що використовуються для визначення кредитних рейтингів.

АРА зобов’язане використовувати методології рейтингування, які є суворими, систематичними, безперервними та які підлягають регулярній перевірці на основі історичного досвіду, включаючи тестування на попередніх даних.

116. Політики та процедури щодо розробки, затвердження та перегляду АРА методологій рейтингування повинні включати:

обов’язки та процес розробки та затвердження методологій рейтингування, включаючи детальну інформацію про склад комітетів з методології рейтингування та процедури відбору членів;

перевірка та валідація методологій рейтингування на основі історичних даних, включаючи те, як враховуються результати тестування на попередніх даних. Крім того, АРА також повинно включати результати такої валідації/тестування на попередніх даних за останні три роки, якщо доступні кількісні дані;

процедури перегляду рейтингових методологій;

процедуру звітування про результати перегляду методології рейтингування;

порядок впровадження змін в методологію, моделі або ключові рейтингові припущення;

механізми для моніторингу впливу змін макроекономічних або фінансових ринкових умов на кредитні рейтинги.

117. Рейтингові методології, моделі та ключові рейтингові припущення, які використовуються АРА в його рейтинговій діяльності, не підлягають погодженню або реєстрації НКЦПФР.

118. Не менше одного разу на рік та/або у разі виникнення суттєвих змін, що можуть вплинути на кредитні рейтинги, визначені АРА, таке АРА повинно здійснювати моніторинг та оновлення власних рейтингових методологій.

119. Методології кредитного рейтингу мають підлягати перевірці (валідації) на основі історичного досвіду, включаючи бек-тестування на попередні дані.

120. У процесі перегляду рейтингових методологій АРА повинно враховувати:

1) регулярні оцінки кредитних рейтингів та оцінки ефективності діяльності рейтингованих суб’єктів та фінансових інструментів;

2) внутрішньо вибіркове та поза вибіркове бек-тестування;

3) історичну інформацію щодо валідації або бек-тестування на попередніх даних.

121. Валідація (перевірка) методологій кредитного рейтингу має бути розроблена таким чином, щоб забезпечити:

1) дослідження чутливості методологій кредитного рейтингу до змін у будь-якому з їх основних припущень, включаючи якісні або кількісні фактори;

2) проведення адекватної та належної оцінки історичних кредитних рейтингів, створених за допомогою цих методологій кредитного рейтингу;

3) використання надійних вхідних даних;

4) належне вираховування основних географічних регіонів рейтингованих суб’єктів або фінансових інструментів для кожної з оцінюваних категорій кредитних рейтингів, таких як структуроване фінансування, суверенний капітал, корпорації, фінансові установи, страхування, державні фінанси.

2. Рейтингові методології, описи моделей та ключові рейтингові припущення

122. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу, які описують:

1) історичну стійкість та прогностичну силу кредитних рейтингів, визначених з використанням відповідної методології протягом відповідних часових горизонтів та для різних класів активів;

2) ступінь, відхилення припущень, використаних в рейтинговій моделі, від фактичних показників дефолтів та збитків.

123. Рейтингові методології, які використовує АРА, повинні бути точними, систематичними та безперервної дії, а також мають підлягати підтвердженню на підставі історичного досвіду, у тому числі бек-тестування.

124. АРА повинно використовувати та застосовувати методології кредитного рейтингу, які:

містять чіткі та надійні засоби контролю та процеси для їх розробки, затвердження, що дозволяють належним чином їх оскаржувати;

включають всі рушійні фактори, які вважаються доречними для визначення кредитоспроможності рейтингованого суб’єкта або фінансового інструменту, що повинні бути підтверджені статистичним, історичним досвідом або доказами;

враховують змодельований зв’язок між рейтингованими суб’єктами господарювання або фінансовими інструментами з однаковим фактором ризику та факторами ризику, до яких чутливі методології кредитного рейтингу;

включають надійні, релевантні та якісні аналітичні моделі, ключові припущення та критерії кредитного рейтингу, де такі є.

125. АРА повинно в методології кредитного рейтингу детально визначити:

кожен якісний фактор, що використовується, включаючи обсяг якісної оцінки для цього фактора;

кожен кількісний фактор, що використовується, включаючи ключові змінні, джерела даних, ключові припущення, моделювання та кількісні методи.

126. Інформація, визначена в пункті 125 цих Порядку та умов, повинна містити:

важливість кожного якісного або кількісного фактора, що використовується в рамках цієї методології кредитного рейтингу, включаючи, де це доречно, опис та обґрунтування відповідних вагових коефіцієнтів, присвоєних цим факторам, та їх вплив на кредитні рейтинги;

оцінку взаємозв’язку між ключовими припущеннями, що використовуються в цій методології кредитного рейтингу, та критичними факторами ризику, отриманими з макроекономічних або фінансових даних; та

оцінку взаємозв’язку між ключовими припущеннями, що використовуються в методології кредитного рейтингу, та волатильністю кредитних рейтингів, отриманих за цією методологією, з часом.

127. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу та пов’язані з ними аналітичні моделі, ключові припущення щодо кредитного рейтингу та критерії, які підтверджується висновками або результатами огляду, проведеного одним або декількома із:

незалежних членів ради рейтингового агентства;

осіб, відповідальних за забезпечення функції перегляду рейтингового агентства;

будь-якої іншої відповідальної особи або комітету, залученого до моніторингу та перегляду методологій кредитного рейтингу.

128. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу та пов’язані з ними аналітичні моделі, ключові припущення та критерії кредитного рейтингу, які регулярно застосовуються при формулюванні всіх кредитних рейтингів у певному класі активів або сегменті ринку, якщо немає об’єктивної причини для відхилення від них.

129. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу, які здатні оперативно враховувати результати будь-якої перевірки їх доцільності.

130. АРА повинно використовувати методології кредитного рейтингу, які розроблені та впроваджені таким чином, щоб вони могли:

1) продовжувати використовуватися, якщо немає об’єктивної причини для зміни або припинення методології кредитного рейтингу;

2) бути здатними оперативно враховувати будь-які висновки поточного моніторингу або перегляду, зокрема, якщо зміни в структурних макроекономічних або фінансових ринкових умовах можуть вплинути на кредитні рейтинги, отримані за цією методологією;

3) порівняти кредитні рейтинги за різними класами активів.

131. Методології кредитного рейтингу повинні мати підтверджену історію послідовності та точності у прогнозуванні кредитоспроможності, підтверджуватися кількісними доказами дискримінаційної здатності методології кредитних рейтингів та можуть враховувати методи валідації, такі як відповідні дослідження дефолту або перехідного періоду, розроблені для перевірки цих конкретних методологій.

132. У випадках, коли кількісні докази на підтвердження прогностичної сили методології кредитного рейтингу обмежені, АРА звільняється від дотримання вимог пунктів 102, 120 – 122 та 131 цих Порядку та умов, якщо таке АРА:

1) забезпечує, щоб методології кредитного рейтингу були обґрунтованими показниками прогнозування кредитоспроможності;

2) застосовує внутрішні процедури послідовно, з часом і в різних сегментах ринку.

3. Розкриття інформації про рейтингові методології, описи моделей та ключові рейтингові припущення

133. Рейтингові методології, моделі та ключові рейтингові припущення, які АРА використовує у своїй рейтинговій діяльності, є відкритими та підлягають оприлюдненню на безоплатній основі на вебсайті АРА. АРА не має права стягувати будь-яку плату за надання такої інформації.

134. У разі якщо рейтингові методології, моделі або ключові рейтингові припущення, що використовуються АРА, були змінені, в них виявлено помилки, таке АРА повинно розкрити інформацію відповідно до Положення про розкриття інформації авторизованими рейтинговими агентствами.

135. АРА, що має намір суттєво змінити чи використовувати нові рейтингові методології, моделі або ключові рейтингові припущення, що можуть вплинути на визначені кредитні рейтинги, повинно на власному вебсайті:

1) оприлюднити такі суттєві зміни (нові рейтингові методології), що пропонуються;

2) оприлюднити детальні пояснення причин і наслідків запровадження таких змін (застосування нових рейтингових методологій);

3) запросити усіх заінтересованих осіб надати свої зауваження протягом одного місяця.

VI. Повідомлення особою/акціонером/учасником про намір набуття, намір відчуження, набуття або відчуження значного пакета акцій (часток) АРА

136. Особа (особи, які діють спільно), яка (які) має (мають) намір прямо або опосередковано набути або відчужити голосуючі акції (частки) АРА, має (мають) повідомити таке АРА про пакет акцій (часток), власником якого стане така особа (підсумковий пакет акцій (часток), у разі якщо в результаті такого набуття або відчуження пакет акцій (часток) стане більше, менше або дорівнюватиме порогу в 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50, 75 відсотків голосуючих акцій (часток)) (зміст і форма інформації визначається у додатку 1 до цих Порядку та умов).

137. Акціонер (учасник, особа) АРА повинен повідомити АРА про зміну порогового значення пакета акцій (часток), який належить такому акціонеру (учаснику), в тому числі в результаті збільшення або зменшення статутного капіталу такого АРА (зміст і форма інформації визначається у додатку 2 до цих Порядку та умов).

138. Вимоги пункту 136 цих Порядку та умов не застосовуються:

1) у разі набуття особою, яка провадить клірингову діяльність, акцій у процесі провадження клірингової діяльності у межах звичайного розрахункового періоду в порядку, встановленому законодавством. Критерії звичайного розрахункового періоду визначаються НКЦПФР;

2) у разі набуття або відчуження значних пакетів акцій (часток) АРА, які досягли або перевищили порогові значення у 5 відсотків, але не досягли 10 і більше відсотків голосуючих акцій (часток), інвестиційною фірмою, яка виконує функції маркет-мейкера, за умови що такі функції здійснюються у встановленому законодавством порядку та інвестиційна фірма не використовує такий пакет акцій (часток) з метою управління АРА;

3) до голосуючих акцій (часток), що перебувають у торговому портфелі фінансової установи, за умови що розмір такого пакета не перевищує 5 відсотків голосуючих акцій (часток) АРА та фінансова установа не використовує такий пакет акцій (часток) з метою управління АРА.

139. Повідомлення, передбачені пунктами 136 та 137 цих Порядку та умов, повинні здійснюватися не пізніше трьох робочих днів з дати, в яку акціонер (учасник) або особа, яка має право користуватися голосуючими акціями (частками), дізналася або мала дізнатися про набуття або відчуження чи можливість використання голосуючих акцій (часток) понад порогові значення.

140. Юридична особа звільняється від обов’язку здійснення повідомлення, передбаченого пунктом 136, якщо таке повідомлення здійснено її материнською компанією.

141. Для цілей цього розділу материнська компанія, під контролем якої перебуває юридична особа, не повинна об’єднувати в один пакет голосуючі акції (частки), що належать їй або перебувають в її управлінні, та голосуючі акції (частки) юридичної особи, яка перебуває під її контролем, якщо виконуються всі такі вимоги:

1) юридична особа, яка перебуває під контролем материнської компанії, є компанією з управління активами або інвестиційною фірмою, яка провадить діяльність з управління портфелем фінансових інструментів;

2) голосуючі акції (частки) належать клієнту (інституту спільного інвестування, недержавному пенсійному фонду, установнику управління, який уклав з інвестиційною фірмою договір про управління портфелем фінансових інструментів) юридичної особи, яка перебуває під контролем материнської компанії;

3) материнська компанія надає можливість юридичній особі, яка перебуває під її контролем, самостійно та незалежно розпоряджатися та користуватися голосуючими акціями (частками), що належать клієнту та перебувають в управлінні такої юридичної особи, яка перебуває під контролем материнської компанії, відповідно до законодавства.

142. Для цілей цього розділу материнська компанія, під контролем якої перебуває юридична особа, повинна об’єднувати в один пакет голосуючі акції (частки), що належать їй або перебувають в її управлінні, та голосуючі акції (частки) юридичної особи, яка перебуває під контролем материнської компанії, якщо хоча б одна з вимог, передбачених пунктом 141 цих Порядку та умов, не виконується.

143. Повідомлення, передбачене пунктом 136 цих Порядку та умов, також подається фізичною або юридичною особою, яка набуває або відчужує право голосу за акціями (частками) АРА, якщо в результаті такого набуття або відчуження сумарна кількість голосів за акціями (частками) такої особи стане більше, менше або дорівнюватиме пороговому значенню пакета акцій (часток) у таких випадках:

1) голосуючі акції (частки) належать третій особі, з якою така фізична або юридична особа вчинила правочин щодо узгодженого голосування або вчинення узгоджених дій на загальних зборах АРА;

2) голосуючі акції (частки) належать третій особі відповідно до договору, укладеного з такою фізичною або юридичною особою, що передбачає тимчасову передачу у користування права голосу за такими акціями (частками);

3) голосуючі акції (частки) відповідно до договору передані у забезпечення такій фізичній або юридичній особі, за умови що така особа має право користуватися такими голосуючими акціями (частками);

4) голосуючі акції (частки) належать третій особі та відповідно до договору передані у довічне користування такій фізичній або юридичній особі;

5) голосуючі акції (частки) на підставі правочину, передбаченого підпунктами 1–4 цього пункту, перебувають у користуванні юридичної особи, яка прямо або опосередковано перебуває під контролем такої фізичної або юридичної особи;

6) голосуючі акції (частки), що належать третій особі, відповідно до договору передані у володіння такій фізичній або юридичній особі, за умови що така особа може самостійно та незалежно користуватися такими акціями (частками) за відсутності будь-яких інструкцій або розпоряджень від такої третьої особи;

7) голосуючі акції (частки) перебувають у володінні третьої особи, яка користується ними від свого імені, але в інтересах такої фізичної або юридичної особи;

8) така фізична або юридична особа на підставі отриманої довіреності має право самостійно та незалежно користуватися голосуючими акціями (частками) за умови відсутності будь-яких інструкцій або розпоряджень від довірителя.

144. Повідомлення, передбачене пунктом 136 цих Порядку та умов, також подається фізичною або юридичною особою, яка прямо або опосередковано є власником:

1) фінансових інструментів, які на дату їх виконання надають своєму власнику право набути голосуючі акції (частки) АРА шляхом їх фізичної поставки;

2) фінансових інструментів, не передбачених підпунктом 1 цього пункту, які мають схожу економічну природу з ними, але не передбачають фізичної поставки акцій (часток) АРА.

---

Повідомлення

особою (особами, що діють спільно) АРА про намір набуття/відчуження прямо або опосередковано голосуючих акцій (часток) АРА, у разі якщо в результаті такого набуття або відчуження пакет акцій (часток)  стане більше, менше або дорівнюватиме порогу в 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50, 75 відсотків голосуючих акцій (часток)

Повідомлення

акціонером (учасником, особою) АРА про зміну порогового значення пакета акцій (часток), який належить такому акціонеру (учаснику), в тому числі в результаті збільшення або зменшення статутного капіталу такого АРА

{Текст Рішення доданий до листа Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 05.01.2026 № 15/02/151}